大宗商品ETF國聯(lián)安（510170）今日早盤上漲2%
2026-06-11 10:35:29|
來源：東方財(cái)富證券 作者：
【資料圖】
大宗商品相關(guān)資產(chǎn)近期受地緣局勢、能源需求與工業(yè)金屬政策變化等多重因素共同影響。
中東局勢仍是牽動(dòng)商品市場的重要變量，霍爾木茲海峽、曼德海峽等關(guān)鍵航運(yùn)通道的通行預(yù)期，對能源運(yùn)輸成本與資源品風(fēng)險(xiǎn)偏好具有較高敏感性。
若后續(xù)海峽通行預(yù)期改善，前期受沖突壓制的有色、化工等方向存在階段性修復(fù)可能。
工業(yè)金屬方面，貿(mào)易政策與供給擾動(dòng)共同影響價(jià)格預(yù)期。美國即將于8日起下調(diào)部分鋼、鋁、銅產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅，為工業(yè)金屬定價(jià)帶來政策端擾動(dòng)。銅的供給約束仍較突出，礦端擾動(dòng)增加，銅精礦現(xiàn)貨TC維持低位，部分礦企下調(diào)產(chǎn)量指引，精煉銅供給收縮預(yù)期有所升溫；但高銅價(jià)也對下游備貨意愿形成抑制，庫存累積使短期價(jià)格彈性受到制約。鋁方面，國內(nèi)新增產(chǎn)能受限，海外供給受電力成本與地緣因素?cái)_動(dòng)，庫存延續(xù)去化，價(jià)格中樞仍具一定支撐。
