高盛：一線城市樓價令人鼓舞 中國海外發展(00688)及華潤置地(01109)現金盈利預計增30-50% 當前熱點
2026-06-01 16:53:32|
來源：智通財經 作者：
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智通財經APP獲悉，高盛發布研報稱，在過往的房地產周期中，股市一直扮演領先指標的角色。目前中國一線城市房價已顯示出令人鼓舞的企穩跡象，自2026年3月底以來，該行覆蓋的內房開發商股價平均上漲6%，其中表現更強的國企開發商平均上漲17%，而中國海外發展(00688)及華潤置地(01109)的股價更上漲約30%。該行樂觀情境分析顯示，到2028年，上述兩家公司的現金盈利較2026年預計分別增長超過30%及50%。
報告指，今次反彈顯示，市場可能已開始計入比該行基準情境更廣泛的復蘇，即上海及深圳將帶領目前的轉折點。為測試在更樂觀的市場預期下，目前的估值是否合理，該行應用“四支柱復蘇框架”，評估人口結構、收入、負擔能力及供應情況，對一二線城市進行分析。
該行在上海及深圳之外，選擇15個城市，組成“領先城市”陣營。分析顯示，若這15個城市的房價出現轉折，即達到該行樂觀情境下預計上海及深圳到2028年底上漲15%的幅度，并選取本次反彈中表現較佳的中海外發展及華潤置地作為例子。以物業發展為主、領先城市可售資源暴露度高達80%以上的中海外發展，將是合約銷售增長的最大受惠者; 華潤置地除了受惠于物業發展復蘇外，亦可能因房價上漲帶來的財富效應，帶動商場表現及租金收入改善。
